韓国のサムスン電子とSKハイニックスが2026年支給すると予想される成果給の規模が67兆ウォン（約7兆3700億円）を上回り、消費、不動産、物価、設備投資など韓国経済全般に少なくない波及効果を及ぼすとの分析が出ている。
両社の成果給原資は2025年の名目国内総生産（GDP）の約2.5％水準で、半導体スーパーサイクルの恩恵が賃金、資産市場、産業間の二極化にまで広がる可能性があるとの懸念も提起されている。
金融情報会社エフエヌガイドによると、サムスン電子の2026年営業利益見通しのコンセンサスは351兆6933億ウォン（約38兆6863億円）だ。今回の労使合意により、営業利益の10.5％を特別成果給の原資とし、既存の超過利益成果給（OPI）約1.5％を合わせると、成果給原資は計算上、約42兆ウォン（約4兆6200億円）規模となる。
サムスン電子の特別経営成果給は、税引き後の全額を自社株で支給する方式だ。国税庁のシミュレーションによると、年俸1億ウォン（約1100万円）の社員（8歳以上の子ども1人、3人家族基準）が成果給6億ウォン（約6600万円）を受け取る場合、納める税金は約2億4719万ウォン（約2719万円）で、税引き後の実受領額は約4億5000万ウォン（約4950万円）水準となる。
SKハイニックスの2026年営業利益見通しのコンセンサスは255兆1055億ウォン（約28兆616億円）で、営業利益の10％を成果給原資として活用する既存合意を適用すると、約25兆5000億ウォン（約2兆8050億円）規模になる見通しだ。両社を合わせると、67兆7000億ウォン（約7兆4470億円）規模の成果給が支給されると推算される。これは2025年の名目GDP2663兆3426億ウォン（約292兆9677億円）の約2.5％に達する水準だ。
莫大な規模の成果給は、マクロ経済全般にも変数として作用する可能性があるとの分析が出ている。2026年1～3月期の韓国総合株価指数（KOSPI）上場企業全体の営業利益のうち、サムスン電子とSKハイニックスの2社が占める割合は77％に達した。
専門家らは、今回の成果給が消費や不動産市場などに影響を及ぼすとみている。漢城大学経済学科のキム・サンボン教授は「サムスン電子が位置する板橋、東灘、SKハイニックスがある利川など、事業場周辺の不動産市場を中心に影響を受ける可能性がある」とし、「これに加え、家具、家電、自動車など耐久財消費も増える可能性がある」と分析した。
実際、韓国不動産院が発表した5月第3週（18日基準）の週間マンション価格動向を見ると、半導体ベルトの背後住宅地域である京畿道龍仁市水枝区が0.38％、水原市霊通区が0.35％、華城市東灘が0.46％上昇し、強含みを示した。成果給への期待感と半導体産業景気の活況への期待が価格上昇に寄与したものと推定される。
韓国銀行も、成果給の拡散が他産業の賃金交渉の基準点を押し上げ、それがサービス物価を刺激する間接的な経路を注視しているとされる。14日のF4会議（市場状況点検会議）では、成果給支給に伴う物価への影響が取り上げられたと伝えられている。
ただ、消費者物価を直ちに直接刺激することはないとの分析もある。サムスン電子の場合、現金ではなく自社株を支給する予定で、すぐに売却できる物量も全体の3分の1程度にとどまるためだ。
専門家が注目するもう一つの波及効果は、設備投資原資の減少可能性だ。巨額の成果給支給によって、企業の設備投資余力が減る可能性があるとの指摘だ。
キム教授は「営業利益から税金を納めた後、投下資本の収益を考慮しなければならないが、その資金が成果給として流出すれば、設備投資や未来投資に向かう財源が減る」と指摘した。半導体スーパーサイクルで得た収益が、未来競争力の強化ではなく現在の報酬として消費される可能性があるという意味だ。
半導体業種と非半導体業種の所得二極化の深まりも、構造的な課題になる見通しだ。成果給格差による労働者間の対立も浮上している。
今回の合意により、DS（半導体）部門メモリー事業部の社員が受け取る成果給は最大6億ウォン（約6600万円）水準である一方、DX（モバイル・家電）部門の社員には自社株600万ウォン（約66万円）相当だけが支給される。同じ会社に勤めていても、成果給の規模が10倍以上異なることになる。
法務法人世宗のチェ・ビョンチョン専門委員は「不平等のカギは生産性格差だ。AIスーパーサイクルに乗った半導体企業と、そうでない企業の格差は、賃金体系に手を加えれば解決するものではない。上を稼げないようにするより、下を引き上げることが解決策だ。半導体の超過税収を雇用教育、戦略産業育成、産業競争力強化などに再投資する方向が、韓国型不平等の解決策になり得る」と強調した。
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