2025年の韓国経済は、かつてない政治的不安定と通商リスクが同時に押し寄せる「パーフェクトストーム」に見舞われ、極度の変動性を経験した。年初の戒厳令発動と、米トランプ政権の保護主義的関税政策が成長の足を引っ張り、年後半には新政権による45兆ウォン規模の追加補正予算が下支えとなったものの、年間成長率は1％前後にとどまり、「低成長の固定化」という課題を残した。
主要経済機関は当初2.0％前後としていた韓国の成長率見通しを、年末には0.9～1.0％にまで下方修正した。企画財政省は成長率を0.9％と見積もり、IMFやアジア開発銀行（ADB）、韓国開発研究院（KDI）もこれに追随した。韓国銀行や経済協力開発機構（OECD）はやや高めの1.0％としたが、それでも当初予測からは約1ポイントの下落となった。
特に、2024年12月の戒厳令発令は内需に大打撃を与えた。消費者心理指数（CCSI）は90を割り込み、消費指標の代表格である小売販売額指数は前年同月比2.2％減となり、2003年のクレジットカード危機以来最大の減少幅を記録。2025年第1四半期の経済成長率はマイナス0.2％を記録し、コロナ禍以降で初のマイナス成長となった。
さらに1月に発足したトランプ米政権が韓国製品への一律関税を示唆したことで輸出環境が悪化。6月の新政府発足までの間、2カ月近い「国政空白期」により関税対応のチャンスを逃す結果となった。
こうした中、6月に発足したイ・ジェミョン（李在明）政権は、大規模な財政出動に踏み切った。45兆ウォン規模の追補により、消費回復支援策やクーポン政策が展開され、第2四半期の民間消費は0.5％、第3四半期には1.3％増と持ち直した。また、半導体市場の好調に支えられ、輸出も2Qに4.5％、3Qに2.1％の成長を記録した。
関税問題も、8月に米韓が戦略的合意を結び、米国側が韓国製品への関税を25％から15％に引き下げる代わりに、韓国が3500億ドル規模の対米投資を実施することで10月末に最終合意に至った。
こうした努力の結果、経済成長率は第2四半期に0.7％、第3四半期に1.3％と反転に成功したが、完全な回復にはまだ遠い。現在、韓国経済最大のリスクとされるのが「高為替水準」だ。12月17日にはウォン・ドル相場が1ドル＝1480ウォンを突破、19日時点でも1476ウォン台を維持しており、8カ月ぶりの高値圏にある。
このウォン安は、エネルギー・原材料価格の高騰を通じて企業のコストを押し上げ、最終的に家計へのインフレ圧力として転嫁される構造であり、消費の回復基調を冷やしかねない。延世大学のキム・ジョンシク名誉教授は「不動産価格の上昇でローン負担が増すなか、為替による物価高まで重なれば家計の実質購買力が急減する」と指摘している。
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